入口-央行下调贷款利率对企业、楼市股市及居民生活将带来多大影响?

作者莫开伟系中国知名财经作家 中国地方金融研究院研究员

20日,每月报价一次的中国贷款市场报价利率(LPR),结束了自2019年11月20日以来三个月的“按兵不动”,一年期利率直降10个基点,从4.15降至4.05;五年期以上利率从4.8降至4.75。在疫情期间,央行下调贷款市场利率无疑释放了多重利好信号。

那么,下调LPR市场报价贷款利率到底对当下经济带来怎样的影响,尤其对于楼市、股市和居民生活带来多大的影响?这是广大民众最为关注的问题。

从当前看,央行下调LPR市场贷款利率意味着整个社会融资成本会呈下降态势,因为央行LPR具有市场资金引导作用,LPR下降就会诱发金融机构融资成本的下降,从而降低企业的融资成本,这对于企业来说无疑是重大利好。尤其在当下疫情期间,企业开工复工之后除了亟需打通销售市场、恢复消费者信心、打破市场疲软态势之外,更需要资金的“输血”让企业恢复生气,然后蓄积发展动能。而央行PLR下降使企业在金融机构间接融资成本下降,让企业少支付融资财务成本,实质上也是减少企业现金流,从一定程度上也是对企业的资金“输入”。很明显,央行此时下调LPR市场贷款利率还是选准了时机,具有一定特殊“意味”,有利于加大降低小微企业综合融资成本的力度,对帮助大量实体企业渡过融资难关将起到有效作用,实体企业走出生产经营困境更有底气和把握了。

对于楼市来说,房地产开发企业的融资成本将会降低,而且随着融资成本降低,房地产企业向金融机构融资的热情都会有所扩张,虽然目前对房地产调控的政策并没有松动,但因为融资成本下降引发整个融资环境的相对宽松对于当前房地产来说,无疑于寒冬送来了一盆熊熊燃烧的火炉,房企都会获得较多的热量,周身热血也会沸腾,也会促使房企开发成本大幅下降。而且,如果还有其他途径流入房企的资金也会增多,整个房地产企业的融资环境会变得相对宽松,开发热情也会因此而调动起来,会给民众提供更多的房子,对于整个楼市价格将会起到稳定和下跌作用。而且,民众购房积极性会增强,有助于近期相关房企的项目促销,也有助于活跃市场交易,更能对冲近期销售市场不景气的压力。

对于股市来说,也会起到一定的提振作用,因为LPR利率下降会引导整个社会资金价格的下降,这样会迫使一部分主力资金流向股市,对股市回暖或者刺激一波牛市行情到来都是非常有可能的。希望投资者在这个关键节点上把握住机会,以图一搏。

对于居民来说,房贷利率会呈下降态势,这会让更多有房贷的普通民众受益。而且,有助于进一步落实信贷政策思路,对于购房者刺激购房需求、降低还贷压力等有积极的作用。同时,此次下调后,统计的全国64个城市中,100万房贷、等额本息偿还30年,其月供额从此前1月份的5731元减少至5699元,减少了31元。这有望进一步减少购房者的月供。虽然部分购房者可能认为减少额并不多,但如果考虑到去年11月份已经减少过一次,其实累计已经减少了62元。

据数据,2019年末,个人住房贷款余额为30.2万亿元人民币,同比增长16.7%,按照5年期贷款利率下降5个基点的话,此次央行下调LPR市场贷款利率,可为房贷者每年可减少利率支出逾亿元。而且房贷利率降低又会刺激更多居民买房的激情,对楼市价格回暖起到一定作用。而且,要看到央行LPR下降的空间只有在存款利率下调之时,才有进一步再下降的空间,可以预见央行下调存款基准利率也只是迟早的事情,虽然现在商业银行存款利率已基本放开,但央行存款基准利率下调,商业银行的敏感度还是很强的。而如果引导商业银行下降存款利率,则对居民的存款行为将产生较强的冲击作用,部分存款可能会流入消费领域,对于企业恢复生产和拉动居民内需、刺激经济回升都将起到重要的促进作用。

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